渤海证券：传媒行业月报：四月行情有所活跃，关注一季报表现优异个股

投资要点：2021年4月行业表现相对活跃2021年4月沪深300指数上涨0.38%，中信传媒行业上涨2.41%，行业跑赢市场2.03个百分点，位列中信30个一级行业中上游；子行业中媒体下跌2.12%，广告营销上涨5.03%，文化娱乐上涨1.39%，互联网媒体上涨8.27%。个股方面，中广天择、文投控股以及游族网络4月领涨，*ST众应、三人行及ST三五4月领跌。行业估值中枢在长期内仍有提升趋势截至2021年4月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为21.51倍，较沪深300的估值溢价率约为159.14%，绝对估值和估值溢价率出现下滑。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为虽然短期内行业内部分细分子行业基本面被疫情所影响，在长期内行业整体的需求度仍然有提升的趋势，因此龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间，因此建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股的估值修复性行情，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。电影市场2021年4月全月票房约为24.96亿元，表现平稳，票房整体票房处于继续回升的趋势。21年5月已经确定档期的影片整体竞争力尚可，预计上映的国产片《感动她77次》、《我要我