浙商证券：国防装备行业周报（2021年5月第2周）：坚定看好国防装备；陆装龙头股权激励授予完成，业绩将提速

【核心组合】航发动力、内蒙一机、洪都航空、中航西飞、中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航科工、光威复材、振华科技、铂力特【重点股池】中航重机、中国海防、鸿远电子、宏达电子、高德红外、睿创微纳、大立科技、应流股份、宝钛股份、航天发展、火炬电子、景嘉微、盟生电子、盛路通信、钢研高纳、北摩高科、天宜上佳、海特高新、威海广泰【上周报告】【内蒙一机】股权激励完成首次授予；业绩有望提速【本周观点】（1）内蒙一机（浙商5月金股）股权激励授予完成，核心技术骨干等占授予总量的73%，研发推动未来新产品、新技术应用。一季度净利润增长20%，增速加快，拐点显现；在手订单饱满，合同负债大幅增长39%；安全边际高，在手现金同比增长12%，占市值的84%。（2）近期公司年报、一季报已全部披露。基本验证国防装备放量逻辑。预计未来3-5年主机厂及产业链中上游将持续保持较快增速。（3）近期国防板块调整较为充分，这一轮调整是对指数上涨一倍的修正，拜登上台成重要催化剂，但不改“大国博弈”本质，判断国防装备本轮牛市仍未结束，行业3-5年景气周期尚未处于开始阶段。【核心观点】国防装备关键词：“备战”、“百年变局”、“2