浙商证券：卫星互联网行业系列深度之四：星座组网提速，开启天地融合蓝海

卫星互联网平急两用彰显综合国力，已成大国博弈战略高地 • 应用场景广泛：卫星互联网在商业民生、国土安全方面均有独特应用场景，未来也将是低空经济基础设施的重要组成。 • 抢频占轨加速：主要大国对卫星互联网发展给予体系化政策支持，星座化组网抢轨占频，美国在轨通信卫星数量全球份额超80%。 发射/卫星/终端/应用全产业链密集进展，星座组网明显提速 • 发射环节：海外，“猎鹰”高频发射，星舰完成第五次试验性发射、实现一级回收“筷子夹”、飞船再入降落，重型火箭迈向成熟。国内，一箭多星、海基发射、可回收 试验密集开展、取得突破，千帆星座进入常态化发射阶段，海南商业航天发射场已具备执行发射能力，有望补齐商业航天最大短板。 • 卫星环节：海外，星链加快直连手机卫星部署，已拥有207颗在轨卫星，将在2年内分批次商用。国内，探索工业化、低成本、小型化发展路径。 • 终端环节：直连卫星已成为主流手机厂商旗舰机标配，并逐步向千元机市场渗透，将有力加快卫星通信业务普及。 • 应用环节：海外，美国星链、AST等公司借助运营商频段推出存量手机直连卫星功能，应用市场竞争趋于激烈。国内，成立时空信息集团、国家队加