浙商证券：中芯国际Q1业绩点评：触底回升，迎接新一轮增长周期

中芯国际(688981)5月11日，中芯国际公告23Q1业绩：23Q1公司营收14.62亿美元，毛利3.05亿美元，毛利率为20.8%；23Q2指引为：季度环比营收增长5~7%，毛利率19%~21%。公司营收将在Q2见底回升，由于下半年复苏幅度还不明朗，故维持全年指引不变；中长期看，中芯国际作为引领中国本土半导体产业发展的龙头厂商，业链主重要性及稀缺性投资价值凸显。Q1营收略超指引，毛利率位于指引上沿。据公司公告，23Q1营收14.62亿美元，同比-20.6%，环比-9.8%，略好于指引（指引为环比下滑10%~12%）；毛利率20.8%，同比下降19.9pcts，环比减少11.2pcts，处于指引上沿（指引为19%~21%）；归母净利润2.31亿美元，同比-48.3%，环比-40.1%。月产能达73.2万片，环比增加1.83万片；产能利用率为68.1%，环比下降11.4pcts；ASP为1168美元/片，环比增长13.4%，ASP的提升应主要由于12寸占比提升（22Q4为64.4%，23Q1为71.9%）。公司已经走过底部，Q2指引营收触底回升。公司指引23Q2营收有望环比提升5%~7