浙商证券：中来股份2022年报及2023年一季报点评报告：背板龙头出货再创新高，TOPCon电池产能逐步释放

中来股份(300393)公司业绩稳步增长，盈利能力大幅提升2022年，公司实现营业收入95.77亿元，同比增长64.56%；归母净利润4.01亿元；销售毛利率15.63%，同比提升4.11pct，销售净利率4.89%，同比提升11.98pct。2023Q1公司实现营业收入27.08亿元，同比增长34.79%；归母净利润1.03亿元，同比增长15.68%；综合毛利率17.12%，同比减少1.07pct。2022年公司收业绩著增长，主要系集全球光伏行业快速发展，公司进一步稳步推进业务布局，同时加快推进新产能的爬坡及释放所致。TOPCon电池效率突破，新产能逐步爬坡释放2022年，公司组件业务实现营收30.33亿元，同比增长85%。公司电池量产效率进一步提高，N型TOPCon电池量产技术水平以及电池转换效率处于行业前列。TOPCon11BB主栅量产平均转换效率达到24.8%，16BB主栅量产效率达到25.2%，2023年4月认证的电池片实验室转换效率达26.7%。产能方面，目前公司山西一期首批4GW已经实现量产，正在加快推进山西一期剩余4GW及二期8GW项目建设。背板出货再创新高，光伏应用系