东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：出行消费持续恢复，关注暑期出行旺季带动预期修复机会

本周行业观点（本周指2023年5月8日至5月14日，下同）出行高景气带动酒店需求持续恢复，RevPAR已超越疫情前水平。根据STR酒店数据库，中国高端奢华酒店/中高端酒店/经济型酒店2023年5月第1周（4月30日-5月6日）：入住率（OCC）分别同比提升21.8/15.3/22.9个百分点，环比-10.2/-9.6/-1.5个百分点。房价（ADR）分别同比+60.2%/+53.5%/+57.5%，环比+18.3%/+12.9%/+20.3%。RevPar分别同比提升158.6%/100.7%/139.0%，环比+0.5%/-1.5%/+17.7%。从整个五一假期来看，量的角度，前半段比后半段强，价的角度，后半段价格进一步上行，但RevPar通过涨价实现显著上行的仅有经济型价格段。说明五一中高端出行需求对价格较为敏感。国内旅游人次和收入均已恢复疫情前水平，单客支出恢复至疫情前9成水平。根据文旅部披露数据，2023年“五一”假期（4月29日-5月3日），全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长71%，按可比口径恢复至2019年同期的119%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增