开源证券：锂电池行业2021年中期投资策略：上升周期渐入佳态，重龙头和弹性环节

2021年是多重共振向上的一年，下半年看好优质龙头和景气度向好的环节长期，我们推荐新能源车产业链核心资产宁德时代；中期，我们看好中上游产业链各环节龙头的进化能力，亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、当升科技、容百科技、科达利等公司受益；短期看，优质供应链中的二线龙头有望表现出较好业绩弹性，星源材质、中科电气、德方纳米等公司受益。下半年行业供需格局持续向好，优质龙头及相关产业链价值凸显需求端：新能车、电动自行车、储能共振向上。全球“碳中和”背景下，新能源车渗透率加速提升、风光上网标配储能等成为锂电池需求的重磅主力。供应端：头部企业市占率将进一步提升：（1）电池安全性加重考核，优质企业竞争力进一步加强。（2）上半年原料端纷纷涨价，龙头企业的供应链管理优势将进一步放大。展望下半年，新增车型集中在特斯拉、戴姆勒、大众、宝马、蔚来、广汽等车企，动力电池供应商以宁德时代、LG化学居多；新进入戴姆勒、大众体系的亿纬锂能、孚能科技、国轩高科，扩产提速的SKI等将迎装机高增长；相关供应链受益明显。看好周期性环节及二线标的的弹性2021H1锂电材料各环节的龙头企业基本都处于满产状态，全产业链需求