华福证券：青达环保（688501）-火电灵活性改造优势突出，火电投资提速迈向新阶段

青达环保(688501)投资要点：深耕火电节能环保装备，火电提速带来技术产品加速放量。公司传统业务为湿式炉渣节能环保处理系统，2018年，公司开拓市场进入全负荷脱硝领域和清洁能源消纳领域，是火电节能环保装备龙头。“双碳”目标下，新型电力系统带动火电加速建设保障绿色低碳转型发展，提升节能环保装备需求量，公司技术和产品均有望加速放量，从满足火电机组超低排放标准到锅炉炉渣余热和烟气余热回收降低煤耗，完善灵活性改造市场空间。火电灵活性改造高景气，公司全负荷脱硝脱颖而出。根据发改委提出，存量煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成2亿千瓦，推动新能源消纳。截至2022年，公司全负荷脱硝工程业务工程订单量激增，收入大幅增长，占比总营业收入的22.53%，同比增长2.54pct。全负荷脱硝水侧调节技术空间要求、工期投资和系统调节三个特征均优于市场其他技术。公司针对水侧优化专研出三种技术方案：给水旁路、热水再循环和复合热水再循环。电力保供压力态势严峻，政策指引火电投资提速。电规总院预计，2022-2024年国内电力供给态势将愈发紧张，2024年电力供需紧张地区将增至7个，在面临新能源消纳问题时，