华西证券：有色-基本金属行业周报：美4月通胀继续降温，债务违约风险关注度升温，加息或临尾声关注黄金配置机会

贵金属：美4月CPI继续降温，关注美国债务违约问题本周COMEX黄金下跌0.46%至2,015.60美元/盎司，COMEX白银下跌6.94%至24.13美元/盎司。SHFE黄金下跌1.40%至451.50元/克，SHFE白银下跌7.10%至5,431元/千克。本周金银比走高至83.53。本周SPDR黄金ETF持仓减少411.91金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加4,408,734.40盎司。美国4月CPI的继续降温，给目前正处于经济数据放缓及银行业风险状态之下的美国一些可以暂停加息的理由，令美联储的两难处境有所缓解，但仍有通胀粘性的风险存在，且距离2%仍有距离，令降息仍为时尚早。未来加息或将暂停，一是银行业危机带来信贷紧缩的效果；二是当下经济数据降温迹象及高利率风险，令美联储面临平衡通胀与加息带来负面效应的两难境地，且高利率对通胀的作用有滞后性，此次CPI及PPI数据也提供更多暂停加息的支持；三是美国债务违约问题仍存，近期市场对美国债务违约问题的关注显著升温，若高利率为债务违约带来更多风险，将令当下境况更为不利。而从更长期角度看，“去美元化”的关注度提升，在此过程中黄金价值也愈发凸显。