开源证券：食品饮料行业周报：淡季价格平稳，寻找确定性标的

核心观点：名酒批价相对稳定，结构分化择机布局5月8日-5月12日，食品饮料指数跌幅为2.9%，一级子行业排名第23，跑输沪深300约0.9pct，子行业中肉制品（+0.9%）、其他食品（+0.0%）、乳品（-0.2%）表现相对领先。五一节日期间白酒消费宴席表现尚可，商务消费场景较正常年稍弱。主因是渠道库存升高、消费需求仍待恢复，以及企业间的竞争更激烈。白酒经销商春节后又进行二次回款补货，市场库存微增，经销商在积极配合主要品牌进行回款、分销等市场工作。淡季期间酒厂市场准备工作较以往更细致，为可能提前到来的中秋节备货做好准备。目前名酒价格较为稳定：茅台需求平稳，直营渠道占比提升，发货量相对控制较好，价格稳健；五粮液供应较为充裕下价格拉升难度增加；高度国窖渠道仍有库存导致价格提升不多，但公司市场管控较为严格，预计批价稳定，低度国窖动销相对较好，公司加大费用投入，价格有上行可能。当前板块中白酒首选，建议配置高端与地产酒，次高端可低位布局。当前白酒估值处于近年偏低水平。建议按照业绩确定性原则布局，一方面可配置高端白酒与地产酒，业绩稳健，如泸州老窖、五粮液、洋河股份、古井贡酒等，受益标的今世缘；另