民生证券：电力设备及工控行业2020年年报及2021年一季报总结：2020业绩高增，工控21Q1延续高景气

电力设备及工控行业利润高增，营运效率显著提升2020年，电力设备及工控行业收入5516.08亿元，同比增长9.16%，归母净利润301.80亿元，同比增长83.82%，2020年行业平均ROE为6.73%，同比提升2.90%。行业2020年经营净现金流为488.60亿元，同比下降5.21%。2020年末行业应收账款1918.84亿元，同比下降6.62%，应收账款周转天数129.67天，同比减少16.23天；存货总额1062.24亿元，同比微增0.47%，存货周转天数69.16天，同比减少5.31天。2021Q1，行业营收1190.67亿元，同比增长42.93%，归母净利润98.18亿元，同比大幅增长295.08%。电力一次设备板块2020年净利润大幅增长，二次设备板块增长稳健电力设备板块2020年收入4989.01亿元，同比增长8.45%；归母净利润245.49亿元，同比增长85.65%，其中一次设备板块归母净利润131.72亿元，增长84.18%，二次设备板块归母净利润71.24亿元，同比增长14.29%。2021Q1电力设备板块收入1053.08亿元，同比增长40.37%；归母净利