天风证券：医药生物行业专题研究：中国创新药出海展望-量变积累引发质变

BD是必须的吗，BD对创新药研发有什么帮助？BD是行业发展至一定阶段的天然产物，回顾过往，BD促进更多FIC药物研发，达成更高销售峰值回顾2010-2020年在美国获批上市的50款FIC肿瘤药物的研发与商业化历程，在小型biotech主导FIC药物发现的同时，大型药企通过BD途径参与并推动了多数FIC药物的后续开发与商业化，在提升候选管线研发成功率的同时促进了产品未来持续放量，达成更高的销售峰值。在中国，创新药出海是目前最受关注的一类BD，目前的发展情况，对未来的预期？中国创新药出海经历了2个阶段，呈现出欣欣向荣的局面中国国产创新药自2010年左右起步后开始出海历程。其中第一阶段2010-2019年出海产品数量总和不到20个，多数产品集中于肿瘤领域，国际化趋势尚未形成。而在2020年及以后，中国创新药企积累了近十年的发展成果，多个产品疗效显著获得国际认可，出海进程正式进入第二阶段。中国药企出海及国际BD授权产品数量迅速增长，交易金额屡创新高，治疗领域逐步扩展。出海已成为中国创新药企业绩增长的重要途径之一。BD对股价的影响的大小，持续程度？BD对股价通常具有正面提升作用，中国市场对BD认