中泰证券：通信行业2022年报&2023一季报综述：板块整体经营稳健，聚焦算力基础设施主线

投资要点通信行业整体经营稳健，23Q1盈利能力环比改善。2022年通信行业营收25868.73亿元，同比增长9.14%，净利润2048.37亿元，同比增长9.77%。剔除三大运营商和中兴后，营收及净利润同比增长7.96%、15.22%。行业营收增速稳定，利润端受下半年美元汇率升值正向汇兑收益影响增速高于收入，同比显著提升。剔除三大运营商和中兴后全年整体毛利率同比提高0.49pct至21.46%，净利率同比提高0.33pct至5.22%。23Q1受疫情与宏观经济波动影响，行业短期承压，营收利润增速放缓，多数公司低速增长。行业整体毛利率25.71%，同比及环比提高0.23pct、1.25pct，净利率7.34%，同比及环比提升0.86pct、1.35pct，盈利能力环比改善。行业内部各板块表现分化，展望全年，AIGC与数字中国驱动算力增长，运营商及云基础设施产业链持续受益，宏观经济复苏、下游需求修复及行业库存逐步出清有望带动物联网、控制器、连接器等板块增速回升。运营商云业务规模翻倍，新兴业务打开成长空间。运营商增速稳定，22年中移动/中电信/中联通分别营收同比增长10.5%/9.5%/8.