德邦证券：食品饮料行业周报：复苏延续，空间仍存

投资要点：白酒：稳健复苏趋势不改，重点推荐5月金股顺鑫农业。本周白酒板块下跌3.14%，主要原因或是对CPI、PPI等宏观数据的走低以及对消费复苏的节奏和力度仍有担忧。我们认为，五一期间，出行和宴席回补复苏趋势延续，下半年行业预计仍将稳健复苏。经过前期调整，部分标的已经处于估值底部，当下继续推荐全年α标的及5月金股顺鑫农业，公司前期投入20亿元买回顺鑫佳宇商务办公楼，本周公告以债转股方式对顺鑫佳宇增资并挂牌转让，有利于加快地产业务剥离，业绩确定性增强。此外，我们重点推荐预期差较大的珍酒李渡，公司库存逐渐消化后批价向上，核心大单品珍十五12月末最低为330，3月中旬提升至335，目前上涨至340并已企稳，批价上行反映市场已经进入良性循环。长期看，酱酒消费人群仍在持续扩大，三线酱酒中珍酒易地茅台品牌故事深入人心，公司管理层优秀的能力毋庸置疑，后续有望带领珍酒走向新的高度。目前，珍酒在几个酱酒大省份额仍然较低，不管是区域扩张还是单个经销商规模提升潜在空间都足，成长性值得期待。建议重点关注改革动能持续释放的老白干酒、基本面有望逐步改善的五粮液、泸州老窖，低基数方面关注次高端、苏酒。啤酒：量价齐