德邦证券：建筑材料周观点：4月居民长贷季节性回落，玻纤去库加速

投资要点：周观点：4月居民短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元，同比均走弱，体现了居民消费信心及购房意愿仍需进一步加强，4月居民中长期贷款回落与地产销售季节性回落相匹配，地产修复放缓或强化后续政策放松预期。当前弱复苏预期下，市场对于经济复苏强度缺乏信心，因此顺周期链条整体承压，进入二季度，二手房、新房的销售进入相对平稳阶段，绝对销量相较22年依旧明显回升，我们认为，Q2是上半年小旺季，消费建材企业销售也在逐步恢复，市场对经济复苏强度的担忧会随着企业销售回暖而降低，前期调整后的板块配置价值凸显。今年消费建材核心逻辑是经营结构的转变，提升经销及零售占比，降低大B端销售模式带来的应收账款及现金流的风险，企业整体经营质量提升。当前市场信心随着地产销售回暖而提升，且3/4月份消费建材出货情况与复苏预期提升相互验证，地产链将由前期“强预期、弱现实”的逻辑或向“强现实”转变，板块迎来修复行情。建议关注：随着地产销售回暖以及企业出货环比改善，消费建材有望进入盈利业绩及估值双升阶段，消费建材集中度提升趋势依旧确定，消费建材龙头随着基本面的回暖仍极具配置价值，建议关注东方雨虹（4月1日《建