东方证券：农业2021年第20周周报：CBOT玉米刷新5年历史高点

本周关注CBOT玉米价格创新高五一节假日期间，外盘大宗农产品集体走高，其中玉米涨幅尤大，CBOT玉米主力合约突破700美分/蒲式耳，5月7日收731美分/蒲式耳，同比涨幅达129.9%，周环比涨幅达8.6%，继续刷新近5年历史高点。核心观点全球玉米供需持续恶化，中国需求继续拉动缺口据USDA，4月全球玉米缺口1990万吨，较3月扩大444万吨，其中中国以外国家玉米缺口1027万吨，较3月减少84万吨。中国进口持续调增，美玉出口检验显示全球需求回暖中国进口需求仍是支撑美玉上行的重要动力。据海关总署，3月进口玉米193.12万吨，环比上升8.4%，同比上升506.4%；1-3月累计进口玉米672.67万吨，同比上升437.8%。4月，农业部调增20/21年度中国玉米进口量1200万吨至2200万吨，同比增长189.5%。全球疫情态势的趋稳也推动着玉米消费量的回升。从美国玉米出口检验量来看，2021年以来出口检验量持续提升，4月出口检验量954万吨，同比增加70.9%，1-4月累计出口检验量2817.5万吨，同比增加81.3%。南美二季玉米面临干旱，引发市场对未来供给的担忧4月以来，巴西始终