东兴证券：非银行金融行业跟踪：流动性短期承压，非银板块表现或现分化

证券：本周市场日均成交额环比下降900亿至1.03万亿，自周二起逐日回落；两融余额（5.11）持平于1.62万亿。周四央行披露的4月金融数据显示，社融、M2、贷款等核心数据增量/增速环比回落，虽在市场预期之内，但反映出短期市场流动性或将面临一定压力。同时，考虑到美欧等央行持续加息，美国经济衰退预期上升及债务违约的可能性仍存等外部负面因素强化，对国内经济复苏节奏及北上资金等核心要素的影响或将持续，板块估值修复的持续性或受到一定影响。保险：三家上市险企的4月原保费数据出炉，同比增速和3月基本持平，但各险企间存在一定差异。“后疫情时期”的保险负债端修复已延续近两个季度，居民生活有序恢复和代理人展业常态化有助于保险产品的供给和需求双升，未来有望达到一个更高的“稳态”，而近期银行存款利率下行或将推动储蓄型保险产品形成新的销售“小高峰”，但年初以来全社会消费的“弱复苏”对保险需求能否持续释放的影响需要重视。从中期角度看，受资产配置需求、产品竞争格局、政策等因素影响，居民对能满足保障、资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度有望持续提升；同时，保险产品定位趋于高度精细化和个性化，保险产品的“消费属