信达证券：持续看好如果拐点到来的非银板块非银金融行业

本期内容提要: 核心观点： 2月制造业PMI在春节因素影响下小幅回落至49.1%（前值49.2%），非制造业PMI51.4%较前值50.7%有所抬升。同时3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，以及此前的5年期LPR超预期降息，政策上对于稳增长持续发力。本周10Y国债触及2.3375%低点后反弹，当下我们重点判断如果拐点到来，长端利率企稳上行、权益市场转暖，市场将如何演绎。 我们认为在非银子行业中，保险板块当前弹性较大。甚至有望优于一直代表市场贝塔的券商板块。原因有三：第一，负债端改善在去年11月底出现后被市场忽视；第二，投资端无论是长端利率还是权益持仓如果企稳回升或将带来股价弹性；第三，当前较低历史估值水平下，资负两端共振有望带来的估值提升。 券商板块仍然坚持并购重组和扩表提升ROE两条主线。建议关注：中国太保、中国人寿、中国财险、中国银河和方正证券等 市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3027.02点，环比上周+0.74%；深证指数报9434.75点，环比上周+4.03%；沪深300指数报3537.80点，环比上周+1.38%；创业板指数报1824