开源证券：煤炭开采行业周报：澳煤禁令延续利好煤价，继续看好估值修复

澳煤禁令延续利好煤价，继续看好估值修复本周动力煤价格持续上涨，秦港Q5500现货平仓价快速上探至843元/吨。基本面仍以紧供给格局为主。需求方面，五一期间工业用电负荷下降，电厂日均耗煤有所回落，但在经济稳定恢复态势下工企开工率高位，电厂日耗降幅有限且于节后快速恢复。终端煤炭库存有所下降处于中偏低水平，叠加南方地区迎来升温，电厂在“迎峰度夏”高峰来临之前仍有较强补库需求；供给方面，本周主产地开工率略有回升，主因月初煤管票限制宽松。但整体来看供给端产能释放仍然受限，晋陕蒙主产地面临安全、环保、超产检查等多方面政策压力，供给端仍然偏紧；港口方面，大秦线检修结束恢复正常发运，五一期间港口实现快速累库，本周秦港库存重回500万吨以上。后期判断，需求方面，一季度全社会用电量同比大增21.2%，伴随经济恢复下游工业用电负荷不减，二季度需求仍将有较好表现，后期6月份在“迎峰度夏”催化下需求将转入旺季，终端存在较强补库预期，需求或将稳中向好；供给方面，短期内偏紧状态或较难改变，主因限产涉及多重因素，且6月将迎来安全生产月，产地安全、环保形势仍然严峻，供给增量或有限。总体来看，供紧需增或将支持煤价偏强运行