五矿证券：锂想系列16：崛起的海外新兴锂资源巨头，延伸的战略雄心

Orocobre拟换股收购GalaxyResources，组建全球前五的领军锂资源商。（1）Orocobre（ORE）披露拟换股收购银河资源100%股权，这是继2021年初Pilbara完成收购Altura后，西澳锂资源商之间第二例兼并整合。（2）本次合并将组建一个专业从事锂业务、兼具盐湖与矿石、资源到加工垂直一体化、资产地域多元、全球前五的领军锂原料生产商，将拥有锂资源总量1520万吨LCE，在产年产能4万吨LCE、在建产能2.5万吨LCE、长期规划扩能至17~19.5万吨LCE。（3）其中，ORE下属核心资产包括阿根廷在产Olaroz-Cauchari盐湖提锂、日本长滨在建的氢氧化锂加工厂、阿根廷在产硼矿；银河资源下属核心资产包括西澳在产MtCattlin锂辉石矿，待开发的阿根廷SaldeVida盐湖提锂项目（DFS）及加拿大JamesBay锂辉石矿项目（PEA）。西澳锂矿正在从小型资源商时代整合步入锂资源巨头时代，定价能力将增强。不同于常由于短期经营/财务压力而“折腰”、难以抵御价格周期性波动的小型初创资源商，我们预计兼并重组后的大型锂矿商对于锂产品的定价能力将边际增强。与此同时