光大证券：计算机行业2020年年报和2021年一季报总结：云计算和智能制造景气持续，汽车IT景气抬升

2020年收入增速创5年新低，现金流大幅改善：20年计算机板块全年实现营收7439亿元，同比增长7.77%，2018年和2019年同期分别为增长18.95%和11.43%；实现归属于母公司所有者净利润267亿元，同比减少7.61%，2018年和2019年同期分别为-32.43%和11.81%；实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者净利润132亿元，同比增长16.02%，2018年和2019年同期分别为-44.95%和-23.48%；销售商品提供劳务收到的现金/收入为1.08，2018年和2019年同期分别为1.08和1.07；经营活动产生的现金流量净额/利润为2.52，2018年和2019年同期分别为1.45和1.79，现金流明显改善。21Q1计算机板块实现营收1491亿元，比20Q1增长了29.08%，比19Q1增长了13.74%；21Q1归母净利润为35亿元，19Q1和20Q1归母净利润分别为77和-8亿元，20Q1收入和利润基数较低主要受疫情影响交付及验收活动滞后所致，新收入准则实施影响较小。头部公司表现优异：分市值来看，大市值公司20年和21Q1业绩增长明显好于小市值公司。50