浙商证券：纺织服装2020年报及2021一季报总结：21Q1业绩惊喜不断，继续坚定看好国货崛起主线

国货崛起，21Q1多个品牌展现超预期增长。2020年全年来看，我国服装鞋帽针纺织品社零消费下滑6.6%，2021Q1疫情虽在部分地区略有反复，但从纺服消费势头来看已较疫情前实现有效增长，21Q1纺服社零同比20年增长54.2%，考虑20Q1相对19年纺服社零下滑32.2%，概算21Q1相对19Q1增长4.5%（不考虑社零统计口径变化）3月H&M事件的推动下国货品牌迎来东风，多个细分市场龙头在21Q1展现出超预期亮丽增长，典型如安踏体育（21Q1安踏/FILA流水相对19Q1增长低双位数/65%-70%）、李宁（21Q1大货流水相对19Q1增长50%-60%中段）、波司登（年报业绩快报利润增长40%）、太平鸟（连续5个季度高增长，21Q1较19年收入增长61%），特步国际（21Q1流水相对19Q1中双位数增长）分别凭借多品牌运营能力/强产品力叠加运营提效/品牌升级及产品年轻化/组织架构及激励调整激发体系活力/细分领域产品突围展示亮眼增长。除上述标的外，比音勒芬、地素时尚、罗莱生活、富安娜、水星家纺同样在Q1展现出相对19年同期的显著增长（21Q1收入相对19Q1增速分别达到13%/13%