太平洋证券：银行业周报（0728-0803）：国债利息收入增值税恢复，适度宽松货币政策基调延续

报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为-0.94%、-1.75%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.19%、0.15%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-0.84%，跑赢沪深300指数0.91pct，在申万一级行业中排名第10；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为0.80%、-1.52%、-1.04%、-2.30%。3）个股方面，国有行板块农业银行（2.43%）、工商银行（1.74%）、邮储银行（1.07%）表现居前，股份行板块中信银行（0.61%）、平安银行（-0.57%）、光大银行（-0.74%）表现居前，城商行板块成都银行（0.70%）、江苏银行（0.62%）、南京银行（0.52%）表现居前，农商行板块江阴银行（-1.27%）、渝农商行（-1.76%）、无锡银行（-1.95%）表现居前。 数据跟踪：1）估值及交易热度，截至2025年08月01日，银行板块PB-LF估值为0.72倍，位于近5年86.20%分位数水平；个股股息率中位数为4.35%，高出10年期国债到期收益率2.64pct；当周成交额占比为1.84%，环比-0.