国联证券：通信行业2024年度中期投资策略：重点关注确定受益AI和国产算力需求的核心标的

全球AI、国内数字经济和新质生产力为通信行业提供发展机会 全球AI发展日新月异，大模型更新迭代持续拉动算力需求，为新技术的应用提供可能。数字经济发展取得显著成绩，运营商加大智算网络投资。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，卫星互联网、低空经济、车路云等均有望获得政策加持，迎来产业发展。 2024年，研发和交付能力依然是AI光模块企业的核心竞争力 参照国内光通信行业主要企业的业绩表现，可以明显看出北美AI产业链带来的高速光模块订单对业绩的拉动作用。展望2024年H2，英伟达GPU芯片的快速迭代，加速了1.6T光模需求的释放。此外，国内光通信企业在LPO、CPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术领域均有布局。我们认为1.6T光模块的研发和交付能力依然会主导光模块行业的竞争格局，有利于头部企业强化竞争优势。同时，新方案的应用有望给新的企业带来破局机会。 从自主可控和算力基础设施建设两个角度看国内算力机会 美国持续加强AI芯片对华出口管制，国产算力迎难而上寻求自主可控的发展机遇。国内算力基础设施建设如火如荼，400G骨干网的升级为“东数西算”工程的建设实施提供有力保障，AI算力的需求