太平洋证券：意华股份（002897）-海外产能逐步进入正轨，支架业务有望快速放量

意华股份(002897) 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现收入50.59亿元，同比+0.96%；归母净利润1.22亿元，同比-49.04%；扣非净利润1.08亿元，同比-49.67%。2024年Q1实现收入15.29亿元，同比+63.18%；归母净利润0.87亿元，同比+456.11%；扣非净利润0.82亿元，同比+705.72%。 美国工厂步入正轨，支架业务有望快速放量。公司2023年太阳能支架业务收入31.37亿元，同比+7.68%，美国支架产能建设初期对成本端造成一定影响，支架业务毛利率10.87%，同比-1.8pct。公司与NEXTracker、GCS、FTCSolar等建立深度合作关系，有望充分享受海外光伏支架高景气度。我们预计公司2024年一季度太阳能支架业务收入约10亿元，为主要收入与利润来源，随着美国工厂逐步进入正轨，公司支架业务有望快速放量。 公司高速连接器技术领先，有望贡献增量收入。公司2023年连接器业务收入17.84亿元，同比-8.53%，主要系下游需求疲软。我们预计公司2024年一季度连接器业务收入约5亿元，其中高速连接器增长较快