川财证券：新能源汽车产业链2021年一季报总结：基本面持续向好，全年高增长可期

基本面持续向好，一季度业绩高速增长。2021年一季度，新能源汽车行业销量火爆，渗透率持续提升，行业业绩快速增长，62家核心样本公司合计实现营业收入1896.2亿元，同比增长84%；合计实现归属母公司股东的净利润120.3亿元，同比上升231.2%；行业平均毛利率19.40%，同比上升3.31pct；平均净利率6.34%，同比上升2.82pct。收入端：营业收入同比增速居前的子行业分别为铜箔（+186.4%）、负极材料（+173.0%）、锂电池（+112.6%）。利润端：归属母公司股东的净利润同比增速居前的子行业分别为铜箔（1120.6%）、上游资源（983.0%）、六氟磷酸锂（+797.2%）；净利润同比下滑的子行业只有锂电设备（-8.8%）。ModelY量产，关注国产产业链。国产ModelY上市即受到市场热捧，1月和2月分别完成销量1641辆和4630辆，其中2月份的销量在电动车细分市场中仅次于五菱宏光MiniEV和特斯拉Model3。随着规模效应和中上游产能供应增加，ModelY价格有继续下降的空间，产业链有望共享发展红利。把握行业结构变化，关注磷酸铁锂和高镍三元：磷酸铁锂材料在中