开源证券：非银金融行业周报：券商估值已到底部，看好三类标的投资机会

周观点：非银持仓进一步下降，继续看好东方财富等财富管理优势标的从基金一季报看，主动基金重仓股中券商和保险持仓比例进一步下降，分别降至0.54%、1.94%，环比分别-43bps/-93bps。重仓个股看，主动基金对中国平安、新华保险、东方财富和中信证券有所减仓，对中国太保有所加仓。保险负债端维持弱复苏格局，券商板块估值已反映悲观预期，行业ROE有望延续上行趋势，继续看好财富管理、资产管理优势较强标的。券商：头部券商1季度年化ROE站上10%，估值见底看好三类标的（1）40家上市券商2021Q1实现归母净利润422亿，同比+27.3%，符合我们预期，年化ROE达到8.9%，较2020年8.4%进一步提升。TOP6券商2021Q1扣非净利润增速达到39%，年化ROE由2020年的8.8%进一步升至10.2%，明显优于上市券商平均水平。（2）证监会发布《IPO辅导监管规定》征求意见稿，体现统一规范、明确定位和高效便民原则，规定辅导期原则上不少于3个月，明确派出机构辅导验收工作时限不得超过20个工作日，验收工作完成函的有效期为12个月。本次政策进一步规范辅导相关工作，统一标准，有助于提升上市公