中泰证券：中国稀土（000831）-稀土价格快速下跌影响公司一季度业绩

中国稀土(000831)投资要点事件：中国稀土发布2022年年报及2023年一季度报告，公司2022实现营业收入37.86亿元，同比增长27.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4.16亿元，同比增长112.70%；实现扣非净利润4.10亿元，同比增长116.65%。2023Q1实现营收14.81亿元，同比增长22.60%，环比增长139.92%；实现归母净利0.19亿元，同比下降88.42%，环比下降59.08%；实现扣非净利0.19亿元，同比下降88.62%，环比下降59.63%公司2022年业绩表现亮眼。1）量：2022年，公司实现产量3664吨，同比增长75.44%，主要原因系公司综合自身业务运营、市场环境等方面的统筹安排；销售量3979吨，同比减少52.51%，主要受销售结构影响所致。2）价：2022年公司稀土氧化物平均售价约95万元/吨，同比上涨60万元/吨（+168%）。3）盈利：由于22年稀土价格呈现上行趋势，公司2022年毛利率为17.06%，同比+4.38pcts；从单吨盈利角度看，公司稀土产品单吨净利润从2021年约2.3万元/吨上涨至2022年10.5万元/吨