东兴证券：航空机场4月数据点评：换季后国际航线放量明显，国内旅客量超19年同期

事件：民航总局发布4月行业经营数据，全行业完成旅客运输量5027.5万人次、货邮运输量54.5万吨，分别恢复至2019年同期的94.6%和90.6%。国内航线旅客运输规模超疫情前水平，较2019年同期增长3.4%。全行业飞机日利用率为8.2小时，环比提升0.7小时。国内航线供给投放基本到位，后续提升需要循序渐进：国内航线表现平稳向好，4月行业从淡季向旺季转变，三大航循序渐进增加运力投放，客座率都实现了2个百分点以上的环比提升，但和疫情前还有一定差距。春秋吉祥国内运力投放基本到位，着力于提升客座率水平。春秋国内客座率提升至90%以上，已经比较接近疫情前水平。总体来看，国内航线的需求在经历了前几个月的爆发式增长后，目前进入平稳复苏阶段。该阶段航司重点关注国内航线客座率水平，三大航的客座率还有较大提升空间。航班换季充分释放国际线供给，客座率环比下滑：国际航线方面，4月上市航司国际航线运力投入水平已经提升至19年的33%以上（3月约为23%）,3月末航班换季的效果在4月得到了充分的显现。国东南三大航的国际航线运力投放分别环比3月提升了83%、38%和33%，国航的超大增幅除了收购山航带来的增益