东吴证券：通信行业点评报告：中国电信Q1业绩持续提升，运营商数字化转型持续推进

投资要点事件：4月28日中国电信发布Q1主要运营数据，实现营收1068.73亿元，同比+12.7%，EBITDA为310.52亿元，同比+3.0%，股东应占利润为64.41亿元，同比+10.6%。ARPU企稳回升，经营态势向好：随着移动用户市场不断拓展，5G业务持续快速渗透，截至3月31日，中国电信5G套餐用户总数达到1.11亿户，较20年年末净增0.25亿户，5G渗透率达到31.22%，较2020年（24.64%）提升6.58pp，客户结构持续优化；从流量来看，手机上网总流量同比+43.9%，流量业务保持稳定增长；移动用户ARPU值为45.6元，同比+2.7%，较2020年（44.1元）实现企稳回升。公司表示未来将持续深化改革，全力推动发行A股上市计划，同时强化科技创新，以增强可持续发展的能力。紧抓数字化转型机遇，运营商加快数字化转型战略布局：当下数字经济蓬勃发展，立足于新的发展阶段，三大运营商相继提出数字化发展战略。其中，中国移动基于“5G+云”双引擎驱动，聚焦云网融合一体化发展；中国联通不断整合云、大、物、智、安、链能力，提升产业互联网收入体量和质量；中国电信按照其“2+4+31