浙商证券：复旦微电首次覆盖报告：FPGA领军企业，多业务线持续高景气发展

复旦微电(688385)投资要点国内领先IC设计厂商，技术储备深厚，产品线丰富公司深耕集成电路设计行业二十多年，于1998年成立，2000年在香港创业板上市，主要经营集成电路设计、开发、测试业务。目前公司拥有FPGA芯片、安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片和集成电路封测等多条业务线。公司多业务下游应用领域丰富，在FPGA芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表MCU等领域在国内位于领先地位。高端FPGA推陈出新，国产替代进行时目前公司有千万门级FPGA芯片、亿门级FPGA芯片和FPoC芯片三类产品，十亿门级FPGA芯片正在积极研发中。根据Frost&Sullivan数据，2022年全球FPGA市场规模约553亿元，国内209亿元，市场大部分被海外寡头垄断，国产替代空间巨大。随着公司在高可靠性领域持续拓展，亿门级FPGA产品有望持续放量。同时，公司的十亿门级FPGA产品研发有望落地推动此业务营收快速增长。公司具有28nm和亿门级产品先发优势、产品性能优势、持续高研发投入和下游客户资源绑定等优势，未来有望持续受益国产替代趋势。下游应用丰富，多业务线高景气发展安全与识别芯片方面，物联