中国银河：有色金属行业2021Q1基金持仓分析：基金减持有色金属行业，重配新能源上游外重点加仓铝产业链个股

2021Q1公募基金减持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下降至1.48%，处于低配水平。根据公募基金2021年一季报，我们统计了全市场4853支公募基金，对基金配置A股有色金属行业的比例进行了定量分析。2021年一季度在欧美疫苗开始大规模接种、美国新一轮1.9万亿美元财政刺激下全球经济复苏、通胀归来的预期升高，顺周期的有色金属价格在需求与流动性的双重驱动下继续在高位上行，驱动有色金属企业业绩预期的爆发、催化股价上涨。但与此同时，大宗商品价格的上涨以及通胀预期的上升使市场担忧在通胀压力下央行收紧货币政策。流动性拐点的临近使市场风险偏好下滑，尽管有色金属行业依旧景气，但基金仍减持了前期涨幅较高的有色金属板块。2021Q1基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为1.48%，环比2020Q4的1.68%下行0.2个百分点。而同期有色金属流通市值/A股流通市值比为2.90%，基金对有色金属行业的配置处于低配水平，且低配偏离度较2020Q4环比上升。新能源汽车产业链上游原材料仍是基金对有色金属行业的首选重仓配置，2021Q1基金重点加仓铝板块个股。从自下而上个股的角度看