天风证券：有色金属行业研究周报：欧、日制造业PMI新高，海外需求持续复苏，继续看多铜价历史新高

欧洲制造业PMI创历史新高，欧洲经济复苏力度持续增强根据最新公布的数据显示，欧元区4月制造业PMI初值为63.3，创历史新高，预期62，前值62.5；同时日本4月Markit制造业PMI初值为53.3，创2018年4月以来新高，前值为52.7。从欧元区以及日本的宏观数据来看，全球制造业复苏的趋势较为明显，拉动以铜为首的整个大宗商品的需求，全球后疫情时代的经济强势复苏进一步将推动大宗商品的需求更上一层台阶。静待美国后疫情时代财政刺激政策落地，拉动全球经济强势复苏3月11日美国总统拜登正式签署1.9万亿美元抗疫刺激法案，意味着美国对于疫情后周期的经济刺激由货币政策正式转为财政政策。1.9万亿之后，拜登政府仍将致力于推行大规模基建计划。根据经济参考报报道，当前拜登政府已经开始和国会商讨可能是美国史上最大规模的基础设施建设计划，内容或涵盖道路、桥梁和农村宽带互联网等的建设，还可能致力于应对气候变化效应和改善公共卫生，继续指向清洁能源等方向。民主党有可能会在3月底之前公布这份基建计划的详细内容，其最终公布的基建计划规模可能高于2万亿。因此我们认为随着美国后疫情时代的财政刺激政策逐步落地，以铜为代