开源证券：中宠股份（002891）-公司信息更新报告：盈利能力持续改善，品牌建设日益完善

中宠股份(002891)盈利能力持续改善，品牌建设日益完善，维持“买入”评级公司2023年前三季度实现营收27.12亿元，同比增长11.06%；归母净利润1.77亿元，同比增长54.18%；第三季度营收9.97亿元，同比增长16.97%；归母净利润8056.69万元，同比增长74.08%；前三季度销售/管理/研发/财务费用分别同比变动+29.67%/+29.607%/+8.011%/+213.19%，其中财务费用大幅上升主要系汇兑收益减少及利息支出增加。基于公司海外子公司盈利能力强劲，境内出口订单持续改善，我们上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.22（1.88）/2.95（2.87）/3.49（3.40）亿元，EPS分别为0.75/1.00/1.19元，当前股价对应PE分别为31.6/23.8/20.1倍。公司盈利能力持续改善，品牌建设日益完善，维持“买入”评级。公司配套产能充足，盈利能力不断修复公司境内外收入增速稳健，配套产能稳健扩张，年产6万吨宠物干粮项目”中剩余3万吨产能预计于11月投产，2022年可转换募投项目年产6万吨高品质宠物干粮项