中泰证券：中国平安23Q1点评：NBV增速超预期，3年来首次NBV增速转正

中国平安(601318)投资要点事件：中国平安发布2023一季度业绩：1）归母净利润384亿元，资管-49%、科技同比+48.9%。分业务归母净利润增速：寿险+104%、产险+46%、银行+14%、资管-49%、科技-61%。2）归母营运利润414亿元，同比-3.4%。其中，寿险及健康险营运利润同比-2.1%，财险同比+45.9%。3）一-李度末净资产9143亿元，较年初+5.2%。4）NBV达137亿元，同比+8.8%，同口径下同比+21.1%。1、公司自23Q1起正式实施新会计准则。新准则下，李度归母净利润384亿元，同比+48.9%。去年数据回溯后，从净利润差异来看，新准则追溯对归母净利润而言，由1Q22的206.58亿元调增至257.58亿元，差了约25%，主要是寿验折现率波动计入其他综合收益不影响损益，以及使用浮动收费法的分红万能先被CSM吸收后再进入损益。2、寿险：受银保业务拉动，NBV单季增速转正。1）NBV同比+8.8%，NBV为连续3年下跌后首次实现单季度正增长，若采用相同精算假设重述去年NBV，NBV则同比+21.1%，实际销售动能大福好于预期。2023Q1用于计算