国海证券：家用电器行业周报：Q1多品类量价同升，原材料涨价和缺芯潮利好龙头

本周观点更新：2021Q1家电市场恢复情况良好，多品类呈量价同升。从需求端来看疫情影响逐渐褪去，经济增长强劲，消费刺激方案出台，消费活力回升。从供给端看，受原材料价格上涨和缺芯潮影响，家电总体价格上升。相比中小家电企业，龙头企业具备较强的费用控制能力，比如提前备货、参与套期保值等，部分龙头如格力表示暂不涨价，短期内有利于龙头企业集中度提升。长期来看主机厂有望通过提升部分产品价格或通过不同型号的产品调整来实现毛利率的相对稳定，增加高端供给，这将有助于行业转型升级，实现良性发展。投资建议：中国家电行业是随着消费者需求而发展起来的，未来随着城乡居民收入水平的稳步提高、高科技推动产品的不断更新，对家电消费产生较大影响力和吸引力，行业市场需求前景广阔，维持行业“推荐”评级。家电年报披露来临，关注业绩向好公司，推荐价值+成长个股：老板电器，九阳股份。行情回顾：1)本周家电板块涨跌幅位居所有行业上游区间:本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为1.46%、3.58%、2.50%。家电板块涨跌幅为2.46%，涨跌幅排行位列30个行业中的9位。2)子版块中厨房电器表现较好：厨房电器、黑色家电、白色