东吴证券：中国电建（601669）-全球清洁能源建设龙头，投建营一体化转型重构价值

中国电建(601669)全球清洁能源和水利资源开发建设领先者：公司隶属于电建集团，承建设计了国内80%以上的大型水电站，65%以上的风电及光伏发电的规划设计任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场，2022年实现营业收入/归母净利润5726.1/114.4亿元，同比+27.5%/+32.5%。传统业务稳健增长，抢抓“双碳”机遇扩张新能源建设版图：（1）水利水电为公司传统优势，2022年水资源与环境业务新签合同额1767亿元，同比+36.4%，同属电建集团管理的水规总院承担全国水电/风电/光伏发电等技术审查、标准化管理、验收等工作，为公司提供协同优势；（2）公司在公路、市政等基础设施领域提供一体化解决方案，2022年基础设施业务新签合同额3566亿元，同比略下滑；（3）公司积极拓展绿色砂石业务，截至2022年末已获取采矿权22个，资源储量达到85.68亿吨，提前实现“十四五”目标；（4）公司积极响应双碳战略，抢抓能源电力业务，新签订单高增，2022年风电/光伏发电业务新签合同额1455/1936亿元，同比+68.2%/+409.9%。由能源建设延伸至运营领域，重组资产加速“投建营