东吴证券：沪光股份（605333）-2024年三季报点评：净利率再创年内新高，业绩超预期

沪光股份(605333) 投资要点 公告要点：公司发布2024年三季度报告，业绩超预期。2024Q3实现营收21.1亿元，同环比+121%/+12%，归母净利润1.83亿元，同环比+902%/+19%，扣非归母净利润1.78亿元，同环比+1129%/+18%。 核心客户放量，产能利用率提升驱动业绩量利齐升。1）2024Q3公司营收同环比高增，24Q3核心客户赛力斯产量同环比+653%/+17%，特斯拉产量同环比+10%/+7%，理想产量同环比分别+48%/+65%，赛力斯M7/M9车型周期向上，推动公司重庆工厂产能利用率提升。 季度毛利率再上台阶，净利率创四年内新高。公司2024Q3毛利率为20.5%，同环比分别+7.8pct/+4.0pct，主要受益于规模效应提升及客户补偿落地影响。公司24Q3期间费用率为7.6%，同环比-3.9pct/-0.7pct，体现较强规模效应。24Q3公司出于谨慎性原则计提资产减值损失0.6亿元，压制表观利润。24Q3公司实现归母净利率8.7%，同环比+6.8pct/+0.5pct，创2020年以来新高。 新能源项目拓展顺利，布局海外成果初显。公司2024