西南证券：医药行业周报：底部中小龙头散点开花，持续建议两条核心思路

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨6.3%，跑赢大盘2.9个百分点，行业涨跌幅排名第3。2021年初以来至今，医药行业下跌1.66%，跑赢大盘3.12个百分点，行业涨跌幅排名第12。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为42倍，相对全部A股溢价率为129%，相对剔除银行后全部A股溢价率为65%，相对沪深300溢价率为187%，环比上升2pp、上升1pp、上升5pp。医药子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的子行业，上涨约11.8%，化学制剂涨幅最小。底部中小龙头散点开花，持续建议两条核心思路。医药板块本周反弹分化，处于底部的中小龙头取得相对较好表现，一季报业绩优秀的龙头白马标的也迎来反弹，验证了我们前期的观点判断。目前一季报进入收尾阶段，将进入5、6月份的业绩真空期，我们持续建议从两条核心思路进行医药配置。首先建议继续关注增长预期较好且估值较低的标的，重点推荐润达医疗、山河药辅、上海医药等；第二，目前业绩仍是“王道”，长期仍建议精选业绩确定性高及趋势向上个股。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制