开源证券：银都股份（603277）-公司信息更新报告：产品及费用优化利润端再超预期，派发中期股息

银都股份(603277) 持续优化产品结构和费用率，宣布中期每10股派息5元 收入端，公司2024H1实现收入13.67亿元，同比+2.61%。利润端，2024H1实现归母净利润3.47亿元，同比+28.8%，归母净利率25.36%，同比+5.16pct，产品结构优化叠加海运费下降带动净利率大幅提升。其中，2024Q2实现收入7.35亿元，同比+0.18%；归母净利润1.82亿元，同比+6.08%，归母净利率24.76%，同比+1.38pct。公司宣布派发中期股息，拟每10股派5.0元，合计派发现金红利2.12亿元，分红率为61%，当前股价对应年化股息率为4%。我们预计利润率水平将维持在高位，新产品、新区域即将放量，因此上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.41/7.35/8.44亿元（原预测2024-2026年为6.05/6.81/7.69亿元），yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%，对应EPS1.52/1.75/2.01元，预计新拓展的南美、欧洲等区域有望为后续三年的增长贡献客观增量，薯条机等新品放量在即，当前股价对应PE为15.8/