信达证券：美的集团（000333）-B端业务持续发展，Q3盈利小幅改善

美的集团(000333)事件：23Q3公司实现营业收入941.22亿元，同比+7.32%，实现归母净利润94.85亿元，同比+11.93%，实现扣非后归母净利润91.89亿元，同比+9.73%。B端+C端双轮驱动增长。Q3公司B端业务实现稳健增长，其中智能建筑科技/新能源及工业技术/机器人与自动化业务分别实现营业收入212/213/229亿元，分别同比+19%/+25%/+17%。公司旗下威灵汽车部件第三季度出货量环比增长120%，同比增长3倍以上；公司旗下科陆电子美国储能公司正式揭牌，并与美国知名能源企业签订电池储能系统供货合同共计437MWh，进一步夯实了美的储能业务在海外的行业地位。C端业务方面，公司两大高端品牌COLMO&TOSHIBA零售收入超过86亿元，同比+21%。分地区来看，前三季度公司国内外收入分别同比+11.7%/+4.7%。Q3毛利改善明显，费用投入增加。Q3公司毛利率为27.12%，同比+2.49pct。从费用率角度来看，Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比+1.34/+0.37/+0.14/+0.11pct。尽管费用投放比例有所增加，但受益于毛利率改善