开源证券：许昌智能（831396）-北交所新股申购报告：电力设备领域国家级专精特新“小巨人”

许昌智能(831396)许昌智能是电力设备领域国家级专精特新“小巨人”许昌智能主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务，通过成立子公司积极拓展业务板块和全产业链战略布局，成为中国先进的配用电产品系统解决方案服务商，能源服务商和能源互联网企业。2016-2022营收从2.56亿元增长至4.82亿元，CAGR为11.13%；归母净利润从2783万元增长至4189万元，CAGR为7.05%，其中2023年受益宏观经济形势明显好转+国家电网投资创历史新高，2023前三季度营业收入3.65亿元和归母净利润2481万元，同比增长62.32%和148.46%。“双碳”目标驱动我国新一轮电力系统建设高峰来临近年来在政策+用电需求的驱动下，我国电力系统加速建设，2022年全国电力工程建设投资总额达12220亿元，同比增长13.3%，“十四五”以来，电力工程建设连续两年创新高，年均11503亿元。重点在于推动新型城镇化和智能电网建设，促进了输变配电网络、分布式光伏、以及电化学储能技术的发展。在光伏领域，政策支持和技术创新推动了分布式光伏发电的显著增长