浙商证券：通信运营行业专题报告：DOU历史新高，行业加速增长

电信业务：增速继续放大1-3月，电信业务收入累计完成3601亿元，同比增长6.5%，较2020年全年增速3.6%提升2.9pct，较1-2月增速5.8%进一步提升0.7pct，持续超预期。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2021年1-3月的6.5%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证。新兴业务：增收主引擎，京沪占比超25%三大运营商积极转型升级，推进IPTV、IDC、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，2021年1-3月共完成相关业务收入557亿元，同比增长27.2%，，在电信业务收入中占比达到15.5%，拉动电信业务收入增长达3.5pct。东部地区新兴业务收入规模明显领先，中西部地区增长迅猛（增速超40%），北京、上海新兴业务收入占比已超25%。移动业务：DOU创新高，数据收入回升1-3月，移动数据及互联网业务收入同比增长分别为0.5%，扭转前2个月负增长态势，3月DOU为12.74G，比上年同期高出3.24G，创历史新高。移动短信但由于价格提振和疫情影响消除，同比增收16.8%。5G手机终端用户连接数达2.85亿户，比上年末净增8684万户，渗