东吴证券：钢铁行业点评报告：关注压减产量的进一步政策

事件：近两周以来，钢铁板块整体走弱，部分个股回调较多；10个工作日内（2021年4月8日-4月22日），宝钢股份、华菱钢铁和新钢股份收盘价分别下跌4.3%、9.0%、6.1%。点评：铁矿石价格大幅上涨，总体符合产业链轮动。过去一周铁矿涨幅再次显著超出螺纹、热轧，4月21日62%pb粉价格达到188美元/吨，逼近2011年高点。吨钢毛利从3月初的500-600元快速提升至4月份超1200元，必然刺激高成本钢厂进一步增产，叠加近期澳洲飓风导致发货量回落，铁矿补涨。钢厂增产是正常现象，近期废钢需求大幅抬升，上周钢联61家钢厂废钢日均到货量4460.72吨，周环比增加23.24%；日均消耗量4216.17吨，周环比增加1.23%，说明钢厂仍在普遍添加废钢，后续成本下跌只能寄望于政策。钢铁高盈利、低估值、业绩环比抬升的基本面没有改变。预计二季度需求旺季矿价依然难跌，三季度随供应恢复矿价大概率走弱。但是目前跟踪的盘面利润收缩非常有限，仅从1400元/吨回到1200元/吨，因此实际影响不大，钢铁高盈利、低估值、业绩环比抬升的基本面没有改变。密切关注压减产量的进一步措施。除唐山外，其他邯郸、安阳等空气