首创证券：农林牧渔行业研究周报：生猪存栏恢复，关注动保企业

核心观点我们认为短期禽畜价格受制疫情和需求难有起色，在未来6-8月份可能产生一定供需缺口，动保行业有望出现估值修复行情。猪：据国家统计局发布的一季度数据可知，2021年一季度生猪产能显著恢复，一季度末，生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，其中能繁殖母猪存栏4318万头，增长27.7%。据海关数据显示，3月肉类及杂碎进口量高达102.4万吨，同比增长11.4%，较2月环比增长44.2%，创历史新高。今年一季度，生猪存栏同比增长了29.5％，连续六个季度环比增加。在生猪产能恢复的作用下，个别地区猪肉价格回落比较多，从全国居民消费价格来看，3月份当月猪肉价格同比下降18.4％，环比也是下降的。综合生产、供应改善的情况来看，猪肉价格进一步回落是有基础的。本周猪价大幅反弹，但周均价环比仍下跌。上周后期猪价日跌幅1元/kg左右，北方多地猪价跌破20元/kg，养殖端挺价情绪高涨，部分养殖场/户暂停生猪出栏；猪肉贸易商低价囤货量大，部分屠企提高分割入库比例，同时，市场二次育肥抄底现象增加，加剧屠企采购难度，猪价随即大幅反弹，日涨幅近1元/kg，东北、华北地区猪价涨回23.5元/kg左右，华中、