华西证券：刀具行业动态报告：进口替代加速，优质刀具龙头充分受益

行业规模可观，进口替代加速全球刀具行业市场规模达数百亿美元，国内刀具消费规模在400亿元左右，市场空间巨大。随着我国技术的进步叠加新冠疫情对海外刀具厂商的冲击，进口替代有望加速。另一方面，随着市场对刀具产品的要求越来越高，一些技术落后的厂商面逐渐被淘汰，市场集中度预计将会进一步提升。未来国内优质刀具厂商有望在进口替代和集中度提升的背景下，持续受益。竞争格局小而散，替代日韩是目前主要趋势从市场策略角度来看，欧美刀具制造商技术实力雄厚，产品系列丰富，以开展切削加工整体解决方案为主；日韩刀具企业，市场策略以批发为主，在国内五金批发市场非常普遍，产品价格略贵于国产刀具。从技术水平来看，欧美刀具厂商在高端应用市场，尤其是航空航天、军工领域；日韩厂商在稳定性方面领先于国内企业。从价格角度来看，欧美价格最为昂贵，其次是日韩企业价格。国产中端刀片相对日韩差距越来越小，综合性能在实际应用中区别不算太大。因此，目前国内厂商主要对标日韩企业，市场的空间约200亿元（加上高端约400亿元）。而欧美刀片企业目前应用领域高端，国内厂商目前替代的可能性较小。多方面构成较强行业壁垒1）技术壁垒-需要经验积累：技术密集