信达证券：轻工制造

周观点：推荐欧派家居、志邦家居、]索菲亚、金牌厨柜、晨光股份、太阳纸业、华旺科技。1）家居：近期家居板块整体估值有所回调，当前板块PETTM估值处于历史6.45%分位，市场情绪低点建议关注板块配置机会，推荐重点关注低估值家居龙头。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，建议关注尚品宅配、我乐家居；软体推荐敏华控股、喜临门、慕思股份、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）必选：4月限额以上体育娱乐用品类零售额同比+25.7%，增速环比3月+9.9pct；4月文化办公用品类零售额同比-4.9%，增速环比3月-3pct。建议关注晨光传统核心业务恢复趋势，看好公司品类和渠道创新发展，全球化进程稳进。个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份，建议关注需求稳健、成本回落的中顺洁柔。3）造纸包装：4月当月机制纸及纸板产量同比+4.8%，增速环比3月提升6.10pct；1-4月纸及纸制品固定资产投资完成额累计同比+5%。进入5月，整体纸张需求仍呈淡季特征，大多数纸种价