中航证券：农业周观点：猪价跌势或催化，板块低位宜配置

本周行情申万农林牧渔行业（-2.62%），申万行业排名（28/31）；上证指数（0.34%），沪深300（0.17%），中小100（0.87%）；简要回顾观点行业周观点：《4月猪企延续扩张，关注核心优势企业》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。本周核心观点估值为基，催化为帆！我们认为，生猪板块经历一波调整后重回价值区间。近期行情进一步走弱，产能去化预期加强或形成催化，建议关注核心有成本优化、产能扩张潜力优势品种。生猪价格在震荡后，重回跌势。据涌益咨询，截至5月19日，全国生猪样本均价14.04元/公斤，较上周跌1.6%，较月初跌4.0%。从供给端来看，养猪压栏风险较大，远期价格预期下行，各类养殖主体出栏情绪走强，短期供应量提升。从需求端看，南方阴雨和北方高温影响消费，整体需求短期也走弱。生猪价格走低，产业经营压力进一步加大，或对产业养殖节奏和产能去化带来更为明显的影响。基于行情低迷的产能去化逻辑可能对板块形成较为明显的催化。生猪板块上市公司整体估值不高。从近月走势看，生猪板块已经经历了一波较为彻底的回调。截止5月19日，生猪产业指数（931845.CSI）为