万和证券：证券行业事件点评：评价指标升级，强化科创板“硬科技”属性

事件：2021年4月16日，证监会对《科创属性评价指引（试行）》（以下简称《指引》）作出修订。评价体系完善为“4+5”，目前76%科创板企业满足四项指标。《指引》新增“研发人员占比超过10%”的常规指标，由之前的“3+5”完善为“4+5”。截至2021年4月16日，科创板共有261家上市企业，同时满足4项指标的企业198家，占比75.86%。2019年科创板上市企业研发人员占比的中位数为25%，约三分之一企业研发人员占总员工比例过半，我们认为研发人员占比指标并非高门槛条款，此项指标真正限制的是“蹭科创概念”的传统企业，严防研发投入注水、突击购买专利，突出科技人才在创新中的核心作用。豁免性指标修订，“国家重大科技专项”外延扩大。修订前的“国家重大科技专项”项目特指科技部根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的16个重大专项（例如集成电路装备、数控机床、载人航天与探月工程等）。而修订后的国家重大科技专项项目则是统一“863”、“973”以及各部委重大项目的口径之后所形成的国家级科研项目，范围明显扩大。建立负面清单制度，严格限定科创板行业领域。证监会此次公布的负面