中泰证券：钢铁行业周报：铁水止降转增，供给存回升预期

投资要点投资策略：本周原料端，焦炭第8轮提降落地，铁矿小幅反弹。成材端，由于前期原料端的持续补跌，给电炉和高炉毛利创造了修复机会，因此前期减产的高炉近期开始复产，同时部分钢厂检修计划放缓，铁水产量止降转增。整体钢材产量降幅收窄，呈现企稳态势。库存方面，现阶段市场消费水平依旧能够支撑库存去化，但降幅有明显收窄，区域分化现象仍较突出。需求方面，目前资金问题依旧影响着建筑业和制造业的开工进度和节奏，整体偏弱状态短期不会有变化。综合来看，目前钢材减产给成材价格的支撑逐步减弱，同时供给有回升预期，其回升幅度将激化供需矛盾，影响市场信心，压制价格上涨，因此短期内现货价格将继续维持弱势运行，钢厂的利润压力短期不会有明显改变。一周市场回顾：本周上证综合指上涨0.34%，沪深300指数上涨0.17%，申万钢铁板块下跌1.23%。年初至今，沪深300指数上涨1.33%，申万钢铁板块下跌1.40%，钢铁板块跑输沪深300指数2.73PCT。本周螺纹钢主力合约以3645元/吨收盘，比上周上升66元/吨，幅度1.84%，热轧卷板主力合约以3722元/吨收盘，比上周上升80元/吨，幅度2.20%；铁矿石主力合约以